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27/09/2024 Revista NBS (Nuevos Bancos y Seguros) - Nota - Información General - Pag. 24
Cuáles son las mejores alternativas de inversión de cara al blanqueo
El 30 de septiembre termina la primera tanda del blanqueo. Hay varias alternativas disponibles. Por Maximiliano Donzelli, manager de Estrategias de Inversión de IOL invertironline.
De cara al blanqueo hay un menú de
opciones a las que es posible sumarse. Desde títulos públicos, acciones, obligaciones negociables, cuotapartes de fondos comunes de inversión abiertos y cerrados, todos estos están autorizados por la CNV.
Otra alternativa son los proyectos inmobiliarios iniciados a partir de la vigencia del Título II de la Ley N° 27.743, o con un grado de avance inferior al cincuenta por ciento (50%) de la finalización de la obra a ese momento. Comprende construcciones, ampliaciones, instalaciones, entre otros trabajos, en inmuebles propios o de terceros.
Estas son algunas opciones acordes al perfil de cada inversor.
Inversiones más estables (perfil moderado)
Bono Bopreal 2026 - BPY26: son títulos emitidos por el BCRA en dólares estadounidenses. La serie 3, vence el 31/05/26, y amortiza en tres cuotas trimestrales, pagaderas desde noviembre de 2025 a mayo de 2026. Paga intereses trimestrales a una tasa del 3% anual. Actualmente tiene un rendimiento anual del 17%, con una duración de 1,74 años, lo que lo convierte en el más atractivo de las tres series, dado su rendimiento y plazo.
Bono del Tesoro ajustable por CER vencimiento 2024 - T4X4: el T4X4 es un bono con vencimiento en octubre del 2024 que ajusta su capital por la inflación a través del coeficiente CER, hoy rinde CER + 3,0% anual. El rendimiento es sensible solamente a la inflación de agosto dado su vencimiento el 14 de octubre; con una estimación de la inflación de ese mes en 4,0%, el rendimiento mensual efectivo de este bono sería de 3,9%, por encima de la LE- CAP correspondiente a octubre. Es el instrumento ideal para ganarle al plazo fijo o hacer un rendimiento en dólares en un entorno de estabilidad y, a su vez, disminuir el riesgo de la cartera.
Bono del Tesoro ajustable por CER vencimiento 2026 - TX26: el TX26 es un bono con vencimiento en noviembre del 2026 que ajusta su capital por la inflación a través del coeficiente CER y amortiza en cinco cuotas desde este año. Hoy rinde CER + 8%, lo que lo convierte en una opción atractiva dada su elevada tasa real comparada con otros bonos de similar vencimiento y sus inminentes amortizaciones semestrales. Instrumento ideal para apostar a que la variación de la inflación será mayor que el tipo de cambio (carry trade).
Central Puerto - CEPU: Central Puerto es una empresa líder en generación de energía en Argentina. Si bien este trimestre se vio muy afectada por la situación de cobros con Cam- mesa, que se vio reflejada en su presentación de resultados, nos resulta una de las compañías más atractivas del sector dadas sus recientes adquisiciones y su valuación actual.
Pampa Energía - PAMP: Pampa es uno de los líderes del segmento Oil & Gas, cuenta con una producción aproximada de 5.500 barriles de petróleo y 10 millones de metros cúbicos de gas por día. Además, el inmenso potencial de sus activos en Vaca Muerta, y particularmente en el proyecto de Rincón de Aranda, nos mantiene muy optimistas sobre su desempeño futuro. La combinación de una sólida gestión operativa, un enfoque estratégico en la expansión de energías renovables y su participación en empresas clave, como TGS y Transener refuerzan nuestra confianza en el crecimiento sostenido de Pampa Energía.
Transportadora Gas del Norte- TGN04: es una empresa argentina que se dedica principalmente a la distribución de gas natural. Opera una red de gasoductos de más de 6.000 kilómetros. La compañía experimentó un notable aumento en sus ventas durante el primer semestre de 2024, que alcanzaron 131.002,9 millones de pesos, lo que representa un crecimiento del 33% en comparación con el mismo período del año anterior. Este incremento en los ingresos se debió a un ajuste tarifario del 675% implementado en abril de 2024, así como a la devaluación del peso argentino frente al dólar, que favoreció el transporte de gas para exportación, un segmento clave para TGN. El entorno tarifario seguirá siendo un factor crucial para la estabilidad y el crecimiento de TGN. A medida que se consoliden estas revisiones y se estabilice la economía, TGN podría ver una mejora en su desempeño financiero y en su capacidad para generar valor a largo plazo.
Inversiones con mayor potencial (perfil agresivo)
Bono global de la República Argentina 2035 - GD35: presenta un rendimiento efectivo en dólares del 17,5% y, a su vez, un cupón creciente en el tiempo que hoy se ubica en 10,2% sobre el precio del bono (current yield). Por su parte, el GD35 es uno de los bonos más largos emitidos por el Estado Nacional. El principal atractivo de este bono es su precio, con una paridad del 45%, y la posibilidad de obtener rendimientos de hasta un 40% en el caso de que el riesgo país converja hacia los 800 puntos básicos.
Los bonos TZX26 y T4X4 también son recomendables para este perfil.
Grupo Financiero Galicia - GGAL : opera en el segmento bancario a través de Banco Galicia, seguros mediante Galicia Seguros, el segmento fintech por medio de Naranja X, y el segmento de Asset Management mediante Fondos Fima. Cotiza a l,7x P/BV. Tiene un ratio elevado en relación a los demás bancos del país y supera a la mayoría de los bancos de Latinoamérica. Pero esta prima entendemos que incorpora el alto grado de liquidez de la acción, el efecto de la incorporación de HSBC, y los buenos márgenes del grupo (NIM y ROE más altos del sector). Si bien no presenta ratios de valuación baratos, los fundamentales y el flujo acompañan.
Edenor - EDN: es la mayor distribuidora de electricidad de Argentina, mostró una recuperación significativa en su desempeño financiero durante el segundo trimestre de 2024, impulsada por un ajuste tarifario del 319,2% implementado en febrero de este año. Este ajuste permitió a Edenor revertir la tendencia negativa de trimestres anteriores, y alcanzar un EBITDA de 82.650 millones de pesos en el primer semestre de 2024. La compañía logró mejorar su flujo de caja operativo, lo que le ha permitido reducir su deuda neta y fortalecer su posición financiera. Además, Edenor ha incrementado sus inversiones en infraestructura, con un aumento del 23% en CAPEX en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Estas inversiones están destinadas a mejorar la calidad del servicio y a modernizar la red de distribución, lo que es crucial para mantener la confiabilidad del suministro eléctrico en su área de concesión. A medida que Edenor avanza en estos proyectos y se asegura de que las tarifas reflejen los costos reales de operación, la compañía estará mejor posiciona- da para sanear su situación financiera actual. Pampa Energía también es recomendable para este perfil.
| #89658465 Modificada: 27/09/2024 04:33 |
Superficie art�culo: 15936.61 cm²
Tirada: 3000
Cotización de la nota: $15.139.781
Audiencia: 5.000
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