12/10/2024 La Nación - Nota - Sup. Comunidad de Negocios - Pag. 5

FINANZAS PERSONALES
Tiempo de quedarse quietos La inversión ganadora es la que menos se rota
Mónica Fernández
Apostar por los activos de moda o buscar el "batacazo", por lo general, termina siendo una mala elección

¿Moverse mucho o moverse poco? ¿Ser un inversor inquieto o más bien pasivo? ¿Cuál es la estrategia que más ganancias deja en los bolsillos? Contra lo que muchos pueden creer o pensar, andar corriendo detrás de la última tendencia, de las recomendaciones con títulos rutilantes en los diarios o de los "gu- rúes" que dicen tener "clarísima" la performance de determinado activo no suele aportar los mejores resultados.
"Cuando hablamos de inversiones a largo plazo, si no estamos muy seguros del movimiento que vamos a hacer es mejor no cambiar nada. Quedarse quietos", dice Marcelo Otermin, CEO & Chairman de ICBC Investments. "Uno toma las decisiones con la emoción y no con la razón y eso es difícil de controlar. Por eso, creemos que una estrategia pasiva, con una cartera bien diseñada, es imbatible a largo plazo".
La bodega Viña Cobos, en Luján de Cuyo, Mendoza, fue el telón de fondo para una charla en la que se fusionaron el mundo del vino y el de las inversiones organizado por ICBC Investments. Ambos procesos tienen el largo plazo como denominador común para su éxito y en ese escenario Otermin afirma que "cuando miramos un gráfico, a todos nos hubiera gustado entrar en el punto más bajo a una inversión y salir en el más alto. Sin embargo, al momento que se daba ese precio más bajo también las noticias eran muy malas y seguramente nos daban ganas de salir corriendo, y cuando el precio está arriba, nos vemos tentados a incrementar el nivel de riesgo del portafolio".
Flavio Castro, analista de Asset Management de Criteria, separa claramente la inversión de la especulación y pone una red flag de ese lado de la cancha. "Cuando hablamos de invertir ponemos la atención en el largo plazo. Por el contrario, cuando hablamos de especular, la atención está puesta en el corto plazo, en buscar esa idea novedosa, con poca información previa que nos genera grandes satisfacciones en lo inmediato. Eso aumenta el riesgo y por lo tanto la recompensa esperada es mayor. También la decepción en caso de no verse plasmados esos retornos en nuestras inversiones". explica el analista.
"Muchas veces este objetivo cor- toplacista está ligado al market ti- ming, una de las estrategias que más pérdidas pueden causar a un inversor minorista de largo plazo, con poca formación en finanzas", deja en claro Castro.
Resultado mata relato Ignacio Murua, asesor financiero de Quicktrade SBS, también es preciso en el planteo sobre cuál es la mejor estrategia para definir la cartera de inversión. "Siempre que pensamos en el largo plazo lo que tenemos que tener en cuenta es que el interés continuo juega a nuestro favor. Si tenemos las estrategias y el norte bien claro, rotar las carteras intentando ‘medir’ al mercado no suele ser una buena estrategia, ya que nadie sabe cómo van a estar los precios el día de mañana. Lo que sí podemos saber es cómo se deberían comportar los activos en el largo plazo".
Pedro Morini, team leader de Estrategia de PPI, va por el balance. "Al considerar la rotación de carteras, es fundamental encontrar un equilibrio entre la gestión activa y pasiva. El enfoque buy & hold puede ser ventajoso, ya que permite a los inversores beneficiarse de las tendencias alcistas del mercado. Sin embargo, la rotación estratégica puede ser útil en ciertos momentos, especialmente si se identifican oportunidades de valor significativo, o en contextos donde la coyuntura económica es muy volátil. En ese caso, la gestión meramente pasiva nos puede jugar una mala pasada", explica el analista.
Menos errores Como en todo, la gestión con equilibrio manda, pero siempre teniendo presente que para inversores no profesionales, que no están en el día a día de las pantallas y las cotizaciones, moverse menos puede hacer cometer menos errores que moverse mucho.
"Nuestra recomendación es mantener una estrategia 100% pasiva y si la decisión es combinar pasiva y activa, determinar las proporciones y respetarlas", deja sobre la mesa Otermin de ICBC pensando en los inversores no profesionales de largo plazo y plantea un dato clave que debería guiar las decisiones en el campo de las inversiones. "Del análisis de los portafolios de nuestros clientes a través de los años surge que, en promedio, pierden cerca de un 3% de rentabilidad por rotar cartera. Es decir, si no hubieran cambiado nada, les hubiera ido mejor. La decisión termina siendo emocional, entonces lo importante es tener un escenario, una cartera acorde con esas previsiones y concentrarse en esa estrategia", subraya el CEO de ICBC Investments.
Haciendo un poco de análisis, Castro aporta en un sentido similar. "Un inversor promedio obtuvo alrededor del 3,6% de retorno anual en dólares en el mercado estadounidense desde 2001 a 2021, mientras que una cartera balanceada 60/40 invirtiendo en ese periodo 60% en acciones y 40% en bonos sin hacer ‘market timing’ más que duplicó el rendimiento anual, alcanzando un 7,4% anual".
"En líneas generales, si nuestra intención es mantener la inversión más de tres años en el mercado de capitales, en el 95% de los casos estar invertidos en el S&P500 sin mucho más esfuerzo nos generaría un retorno positivo", dice Murua, especialista de Quicktrade SBS y subraya: "Si ese horizonte de inversión se extiende por más de diez años, son contados con los dedos de una mano los casos en los que no tuvimos retornos, como podría ser, por ejemplo, entrar en la antesala de la crisis de 2001y salir en el mínimo de la crisis 2008".
"Con frecuencia, tratar de anticipar el mercado nos deja fuera de los mejores días del mercado, donde conviene estar invertidos, incluso si nos encontramos en máximos históricos", asegura Castro de Criteria.
"Recomendamos que los inversores revisen sus carteras de forma periódica, pero no excesiva, para asegurarse de que se mantengan alineadas con sus objetivos financieros a largo plazo y las condiciones de mercado. Mantener una cartera diversificada puede reducir la necesidad de rotación al gestionar el riesgo y aprovechar el crecimiento en distintos sectores y geografías", dice Morini de PPI.


#90498007   Modificada: 12/10/2024 04:59 Superficie artículo: 785.50 cm²
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